Инвестиционные стратегии Темплтона

Стратегия 1: Рассчитанный риск.

Джон Темплтон начал свою карьеру с весьма рискованных операций в бизнесе и в инвестициях. Еще в колледже он был серьезным игроком в покер, а в 1939 году, как было указано выше, он занял у своего босса $10000, вложив их в 100 компаний, чьи акции торговались на Нью-Йоркской фондовой бирже, NYSE, по цене ниже $1. Он купил акции в тот момент, когда они совсем не пользовались спросом, значительная часть компаний была близка к краху, а 34 компании находились в процессе банкротства. Однако Темплтон рассудил, что развитие экономики в военное время даст им шанс восстановить свой бизнес. (Всегда полезно иметь правильное представление о макроэкономических перспективах.) Только 4 компании не оправдали надежд, и через четыре года Темплтон продал все акции, выплатил долг и положил в карман $40000 чистой прибыли. Он был на пути к большому успеху.

Стратегия 2: Экономь и не растрачивай.

В начале своего жизненного пути Темплтон был беден, но благодаря экономии и трудолюбию он сумел достичь славы и богатства. Когда он женился, он и его жена поставили целью экономить половину своего дохода. Темплтон избегал потребительских кредитов и купил свой первый дом за наличные. Самое интересное, что, разбогатев, он сохранил свое пристрастие к дешевизне. По словам Марка Скаузена, когда на Багамах он увидел Темплтона в Роллс-ройсе, тот поспешил сообщить, что купил подержанную машину.

Темплтон всегда работает очень много, порядка 60 часов в неделю. Он согласен с Дж. П. Гетти (J. Paul Getty), чьим девизом было: “Сначала сделай деньги…потом подумай, как их потратить.”

Стратегия 3: Вкладывай в акции “стоимости”.

Темплтон придерживается фундаментального подхода к инвестированию, который можно определить как “охоту за дешевизной”. Его фонд Templeton Growth Fund, которым он управлял в течение 50 лет, прежде чем передал его Franklin Group, держал акции в среднем от шести до семи лет. Темплтон всегда старался найти по всему миру компании, которые характеризовались низкой стоимостью и предлагали отличные долгосрочные перспективы. По его словам, это нелегко, но инвесторы, стремящиеся совершить наиболее выгодные сделки, должны вести поиск более чем в одной отрасли и более чем в одной стране.

Благодаря искусству Темплтона, фонд Templeton Growth Fund продемонстрировал среднегодовую доходность за 50-летний период на уровне 14%, что намного превосходит соответствующие показатели индексов фондового рынка.

Темплтон отвергает “технический” метод ведения торгов по акциям. С его точки зрения, чтобы достичь реального успеха на рынке, необходимо быть фундаменталистом. Действительно, лучшие специалисты по “техническому” методу совершают наиболее выгодные операции с бумагами компаний, имеющих солидные фундаментальные показатели продаж и прибылей.

Стратегия 4: Используй преимущества международных свободных рынков.

Темплтон считает, что принцип “свободного предпринимательства” является обязательным для инвестиционной деятельности за границей. Он советует “избегать инвестиций в страны с высоким уровнем социализма или правительственного регулирования бизнеса”, поскольку “рост бизнеса опирается на сильную систему свободного предпринимательства”. Темплтон считает себя последователем экономистов Людвига фон Мизеса (Ludwig von Mises), Фридриха Хайека (Friedrich Hayek) и Милтона Фридмана (Milton Friedman), сторонников теории свободного рынка. По его мнению, “правительства должны перестать вмешиваться в то, что делают люди”.

В 1936 году Темплтон совершил кругосветное путешествие и был потрясен бедностью в Индии и Гонконге. Посетив Азию 40 лет спустя, он увидел резкий контраст. По его словам, уровень жизни в Гонконге за 40 лет повысился десятикратно, тогда как в Калькутте уровень жизни практически не изменился. Важнейшее различие состоит в том, что в Гонконге царствует свободное предпринимательство, а в Индии – социализм. Правительство Индии регулирует практически все, поэтому прогресс очень невелик, тогда как в Гонконге правительство не вмешивается в экономику.

Следует отметить, что с тех пор как Темплтон сравнивал Индию и Гонконг в 1976 году, ситуация резко изменилась. Индия, наконец, начала проводить политику, ориентированную на свободный рынок, в результате чего индийский рынок рассматривается сегодня как один из наиболее “горячих” сегментов мирового фондового рынка.

Стратегия 5: Минимизируй налоги.

В 1960-х гг. Джон Темплтон принял противоречивое решение. Он отказался от американского гражданства и выбрал в качестве места жительства Багамские острова, где не взимаются подоходный налог и налог на прирост капитала. Таким образом, являясь резидентом Багамских островов, Темплтон не платит налогов.

Интересно, что “послужной” список Темплтона-инвестора заметно улучшился с тех пор как он перестал беспокоиться о налоговых последствиях своих инвестиционных решений. В результате безналогового исчисления сложных процентов сэр Джон Темплтон на сегодняшний день обладает состоянием в несколько миллиардов долларов и является одним из богатейших людей на планете.

Тем не менее, он не рекомендует американским инвесторам следовать его примеру и менять гражданство на гражданство стран – "налоговых гаваней", таких как Багамы (кстати, на сегодняшний день стать гражданином Багам для американца почти невозможно). Вместо этого Темплтон настоятельно советует пользоваться преимуществами финансовых инструментов, предполагающих льготное налогообложение и позволяющих минимизировать налоговые выплаты.