Если судить по текущему, завершающемуся месяцу, то рынок, получается, одобряет действия ФРС. Это проявляется в том, что, практически все фондовые индексы (кроме индекса доллара, который продолжает падать, свидетельствуя о слабости американской валюты) продолжают прибавлять в стоимости.
Кто же поддерживает рынок акций и ослабляет доллар? Рынок в виде инвесторов или тот, кто этим рынком управляет (или направляет, что фактически одно и тоже)?
Так или иначе, "если звезды зажигают — значит — это кому-нибудь нужно?" (В.В. Маяковский). Явно, Владимир Владимирович имел ввиду не эстрадных звезд, хотя они раньше всех воспользовались этой фразой.
Как говорится, факты — вещь упрямая. О чем они говорят?
А говорят они о том, что в среднесрочном плане разворот сейчас маловероятен, а возможна лишь только коррекция.
1. S&P500 является не только торговым инструментом, но и индикатором рынка акций. Он не только в этом месяце прибавил 100.00 пунктов, но и поднялся выше всех летних максимумов, закрепившись выше 200-дневной скользящей средней.
2. QE Lite (POMO-операции) 3 раза в неделю будут продолжаться до 2 ноября. Существует негласная договоренность между ФРС и праймдилерами о том, что часть полученных банками денег вкладывается в акции (политический заказ). Уж слишком тупо ведет себя рынок в такие дни (особенно, когда выделяются большие объемы, растем и плевать хотели на все). Zero Hedge по этому поводу пишет истеричные статьи, видимо люди уже потеряли немало денег на неадекватности рынка. POMO — это десятки миллиардов долларов с максимально возможным плечом до 30 по Базелю III.
3. Рост фондового рынка – сейчас это политическая установка для Большого Бена.
4. Заявление с последнего ФОМС показало сильную обеспокоенность ФРС дефляционными тенденциями. Уверенность в полномасштабной QE2 (1 трлн. долларов) очень высокая, и ждут ее объявления очень скоро. Очень вероятно, что на следующем заседании ФРС или даже раньше. Евро/доллар и золото сигнализируют об этом совершенно четко.
5. QE2 – это приманка, которая должна вызывать нужные рефлексы у рынков. И рефлекс этот – рост. Рост евродоллара, золота, других commodities, и рынков акций в конце концов, несмотря на все дефляционные явления в экономике.
6. Евро/доллар обновил годовые максимумы и не похоже на то, что он собирается разворачиваться. Интервенции Банка Японии будут только усиливать позиции евро относительно доллара.
7. Трудно представить S&P500 ниже 1100.00 при евро/долларе выше 1.3300
8. Редемпшн в последней декаде месяца будет слабым. Итак уже вывели за 14 последних недель 20 млрд. Все, кто хотели вывести – уже вывели. POMO-операции покрывают редемпшн очень легко.
9. Рынок – НИКАКОЙ. На нем по большому счету только роботы и плеймейкеры. Вести такой рынок в нужную сторону – легко…
10. Европейские банки с удовольствием заливают любой сильный рост ликвидностью.
11. Сантимент на рынке бычий, но не настолько сильный, чтобы свидетельствовать о том, что покупателей уже не осталось.
12. На недельных графиках тренд не показывает признаков разворота.
13. В последнее время рынок облигаций и рынок акций очень сильно раскоррелированы: это создает предпосылки для сильного движения в одном из этих активов. Учитывая отеческую заботу Бена о рынке акций, более вероятно движение в доходности облигаций.
14. Энтузиазм покупателей облигаций к окончанию Нью-Йоркской торговой сессии угасает. Не свидетельствует ли это о том, что доходность в ближайшее время начнет расти?
15. Если будет принят законопроект против Китая и начнется американо-китайская торговая война, – куда может быть направлен главный удар? По облигациям. Так стоит ли их сейчас покупать? Гипотетическая угроза, но рынки с ней должны считаться. Если доходность облигаций будет расти, это позитивно скажется на рынке акций.
Далеко ходить не надо. Так вчера, вышли данные, согласно которым Индекс доверия потребителей США в сентябре упал до 48.5 пункта. Показатель достиг минимального значения за 7 месяцев на фоне растущего пессимизма на рынке труда. В прошлом месяце скорректированный индекс доверия составил 53.2 пункта. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в сентябре ожидали падения индекса до 52.1 пункта. Данный показатель рассчитывается исследовательской компанией на основе опроса 5 тысяч американских семей. Такие потребительские настроения в преддверии
ноябрьских выборов не обещают демократом ничего хорошего.
За неделю, завершившуюся 18 сентября, число первичных заявок на получение пособия по безработице в США увеличилось на 12 тысяч и составило 465 тысяч.
Тем не менее, на весь этот негатив рынок отреагировал покупками фондов…
Резюмируя все вышеперечисленное, разворот по европейским валютам, еще как минимум месяц, вряд ли стоит ожидать. При этом не исключаю откаты и по три дня подряд, которые лишь явятся прекрасным поводом для покупок.
Правда, укрепление национальных валют не нравится региональным властям, что может привести к частично скоординированной либерализации монетарной политики некоторых ЦБ. Шаги в этом направлении видны не только со стороны Банка Японии и других азитских банков, в частности, Южной Кореи и Тайваня, но и представители Банка Англии в интервью нет-нет да обмоволвятся об этом…
На сегодня значимых новостей нет. Единственное на что можно обратить внимание, это на данные по британцу в 12:30 мск по кредитованию. В другое время рынок бы их проигнорировал, но в связи с тем, что ничего другого нет, а вчерашние комментарии Позена оказали давление на фунт, то сегодня могут искать подтверждения его слов в цифрах…
В Мой Мир 
Комментариев нет:
Отправить комментарий