Наиболее развитые мировые экономики, слабо контролировавшие свои расходы с середины 60-ых годов, могут столкнуться с рекордным уровнем долга, который является результатом финансового кризиса 2008-2009 годов. В настоящее время у этих стран осталось мало возможностей для разрешения сложившейся ситуации, предупредил в среду Международный валютный фонд.
Несмотря на строгие предостережения и перспективу затягивания ремней богатейшими странами на несколько лет вперед, фонд также отметил, что риск дефолта таких отягощенных долгами стран, как Греция, Ирландия и Португалия значительно преувеличен.
В трех последних исследованиях экономисты фонда предлагают вниманию различные способы финансовых ужесточений, но в тоже время предостерегают от непродуманных и поспешных действий.
Основные выводы этих исследований собраны в одном отчете, посвященном долгосрочному состоянию государственных финансов стран Большой семерки.
Авторы, директор департамента фискальной политики Карло Котарелли и главный экономист Андреа Шехтер, приходят к заключению, что государственный долг, использовавшийся в течение десятилетий как амортизатор самых болезненных последствий кризиса, активно увеличивался в плохие времена и медленно снижался в хорошие.
Население стран G7 стареет, и развитые страны могут столкнуться с неожиданными финансовыми затруднениями, считают авторы отчета. И все же они предостерегают против чрезмерно резкой реакции.
«Должно быть финансовое регулирование, но оно не должно быть слишком резким», - пишут они. «Необходимо снижать роль правительства, при этом не отнимая у него основных функций, в особенности заключающихся в предоставлении одинаковых условий для всех членов общества независимо от обстоятельств их рождения».
Авторы продолжают: «Низкие ставки, которые позволяют обслуживать текущие долги, несмотря на их рост и увеличение бюджетных дефицитов, как раз предоставляют возможность запустить процесс регулирования».
Второй доклад МВФ, подготовленный заместителем аналитического департамента Джонатаном Остри, содержит рейтинг стран по их возможности избежать дефолта.
Такие страны, как Австралия, Дания, Южная Корея, Новая Зеландия и Норвегия могут увеличивать государственный долг, в то время как Южной Европы и Япония исчерпали свои возможности заимствований и им необходимо начинать бюджетные сокращения, что существенно отличается от их прошлой государственной политики в области финансов.
Трагичность ситуации заключается в том, что рыночные страхи могут сами собой вызвать рост процентных ставок, которые приведут к тому, что платежеспособная в недалеком прошлом страна может стать неплатежеспособной, считают авторы доклада.
Во всех трех исследованиях признается, что дефолты не нужны, нежелательны и вряд ли возможны.
Экономисты МВФ признают, что дефолты не дадут странам никакого выигрыша, потому что структурные недочеты, а не проценты по займам являются их главной проблемой. Исторически, страны объявляли дефолт не чтобы избавиться от своих долгов, а вследствие отсутствия возможности их рефинансирования.
Комментариев нет:
Отправить комментарий