На сегодняшний день может показаться странным подробно останавливаться на преимуществах инвестирования в хедж-фонды, поскольку они имеют солидную репутацию и общеприняты среди большинства инвесторов. Наверняка, если вы дочитали до этой страницы, то уже убеждены в этом. Но относительно хедж-фондов важно быть не просто убеждённым или сомневающимся – важно иметь верные аргументы для своих убеждений.
Рост популярности хедж-фондов основан на новой привлекательной схеме управления деньгами, которую они предлагают, а многие инвесторы – радостно принимают. За прошедшие несколько лет, сложные условия на рынке акций сделали альтернативные виды доходов и, в частности, хедж-фонды подобными Эльдорадо. Ослеплённые сверканием абсолютных доходов, множество инвесторов приняло хедж-фонды и включило их в свои портфели, в основной своей массе не осознавая, что они покупают, а также без ясного понимания, как соотносятся их риски и выгоды.
Экстраординарные доходы и громкие падения (из-за мошенничества или слишком рискованной торговли) стали основой многих историй и сплетен о хедж-фондах. На одной чаше весов – репутация легендарного управляющего Джорджа Сороса, фонд которого показывал с 1969 по 2001 годы ежегодный доход свыше 30%. На другой – перекредитованный фонд «Long Term Capital Management», потерпевший крах и спасённый только вмешательством федеральной резервной системы США. К несчастью, оба этих крайних случая вносят большую сумятицу в публичное сознание относительно того, что же в реальности представляют собою хедж-фонды. Инвестировать в хедж-фонды или отвергнуть их – данное решение требует более основательных фактов, чем сплетни и газетные статьи.
Перед тем, как продолжить, давайте проясним, что имеется в виду под «инвестированием в хедж-фонды». Строго говоря, мы имеем в виду составление диверсифицированного инвестиционного портфеля из разнообразных хедж-фондов. На практике же это обычно подразумевает инвестиции в фонды хедж-фондов. Безусловно, у большинства инвесторов нет ни времени, ни персонала, чтобы иметь дело с непростыми процессами обзора, выбора и наблюдения за отдельным диверсифицированным портфелем хедж-фондов. Более того, комиссионные сборы фондов хедж-фондов значительно ниже, чем стоимость найма и поддержки собственного персонала. Есть и другой вариант, подешевле, – нанять консультантов, но очень немногие консультанты могут быстро обеспечить вас актуальными рекомендациями по выбору стратегии, высококачественными и независимыми исследованиями и доступом к лучшим фондовым менеджерам.
Каким бы ни был выбор инвестиционного механизма, самое главное иметь достаточно разнообразный портфель. Инвестировать в один или два хедж-фонда предельно рискованно, и не подходит для большинства инвесторов. Лучшая аналогия – это портфели акций. Ни один разумный инвестор не будет вкладываться всего в одну или две позиции. Соотношение выгоды и риска растёт с увеличением разнообразия отраслей и компаний, акции которых входят в портфель. То же самое применимо и к хедж-фондам. Как и в случае с акциями, специфичный для конкретного хедж-фонда риск снижается, поскольку разные хедж-фонды применяют разнообразные инвестиционные стили. Тем не менее, помните, что вложение в хедж-фонд не является просто покупкой ценной бумаги. Каждый хедж-фонд уже является разнообразным и активно управляемым портфелем ценных бумаг.
Комментариев нет:
Отправить комментарий