Евро вновь оказался перед старыми проблемами. Во вторник был ясный сигнал, что проблемы, которые были движущей силой на протяжении большей части года, все еще существуют. Временно это внимание было отвлечено другими проблемами, такими как опасения двойной рецессией США. Вслед за сообщениями в WSJ (в ЕС стресс-тесты банков не отражает истинного положения дел по суверенному долгу) на рынке появились слухи (не подтвержденные) о банках нуждающихся в дополнительном капитале от ЕЦБ. Кроме того, в то время как основные европейские облигации стабилизировались, разница между 10-тилетними португальскими в сравнении с немецкими облигациями достигла уровней, когда МВФ/ЕС объявила меры по спасению в начале мая (более 350 п Португалия над Германией). Кроме того, даже Бельгийские бумаги выше 75 п над Германскими, в то время как в конце прошлого года они были выше на 40 п.
Облигации периферийных стран Еврозоны продолжают падать, Германия продолжает демонстрировать плохую статистику
Аукцион по португальским бумагам подбросил доходности вверх. Вчера утром доходность 10-летних португальских бумаг торговалась на отметке 5.81% (во вторник 5.78%), но разместился выпуск на 378 млн. евро под 5.973%. Примерно такая же премия к рынку образовалась и на размещенных 3-летних бумагах на 839 млн. евро. Естественно, что доходности на рынке продолжили рост, чтобы ликвидировать разницу, сейчас расчетная доходность 10-летних находится на уровне 5.87%. Однако, евро/доллар отреагировал на результаты аукциона ростом. Итоги аукциона при желании можно интерпретировать положительно, поскольку спрос был в 2.6 раз больше предложения, хотя на аналогичном аукционе в марте при доходности 4.17% спрос превышал предложение только в 1.6 раза. Аукцион по ирландским бумагам на 600 млн. евро состоится сегодня в 13.30 мск.
Текущая доходность по ирландским 10-леткам находится на уровне 6.04%, небольшой рост после вчерашнего ралли. А лидиром оказался, как ни странно, греческий рынок госдолга, здесь доходность по 10-леткам поднялась уже до 11.80%. Однако, аналитические ленты пока не делают акцент на падении облигаций периферийных стран Европы. Вероятно, все еще впереди.
Неожиданно образовавшийся поток негатива по данным Германии не иссякает. Промышленное производство Германии в июле показало рост на 0.1% м/м против прогнозных 1.0% м/м, 10.9% г/г вместо прогнозных 12.5% г/г.
В ходе теле-интервью каналу CNBC в итальянском городе Черноббио, глава ЕЦБ Трише вновь напомнил всем, что текущий кризис оказался самым тяжелым со времен Второй мировой войны.
Он отметил, что лишь «значительное вмешательство» со стороны правительств государств-членов, и центральных органов Евросоюза, «которые при этом рисковали много миллиардными средствами налогоплательщиков», позволило предотвратить более глубокие последствия кризиса.
Без лишней скромности Трише также отметил, что, если бы европейские регуляторы своевременно не предприняли столь решительных мер, то текущий кризис, скорее всего, стал бы "самой тяжелой депрессией со времен Первой мировой войны".
Поясняя свою позицию, и намекнув на сопротивление со стороны банковского сектора и других структур, Трише заявил: "Я бы только сказал следующее — я знаю, что есть множество директив, возможно, сопротивления в определенных сферах, но давайте взглянем на ситуацию с предельной ясностью".
Далее глава ЕЦБ напомнил, что "существуют обязательства, которые будут вытекать из последней международной встречи лидеров и всех остальных усилий стран "Большой Двадцатки".
Трише также напомнил всем свой главный тезис: "Мы должны быть уверены в том, что международная система регулирования будет намного более гибкой. Причем, это — обязательное условие".
Абсолютное большинство экспертов достаточно уверенно предполагает, что процентные ставки в этих странах будут оставлены без изменения, а потому, любой «сюрприз» в этих событиях, наверняка, приведет рынки к значительным движениям.
"Евробыки" вчера "не дотянули" до 1.2800 фигуры — очевидно, им предстоит заняться этим в ближайшие дни. Но чем выше заберется, тем больнее будет падать…
В целом же, учитывая сохраняющуюся неопределенность и предстоящие заседания ряда ЦБ, можно предположить, что волатилность на рынках будет высокой.
Сегодня, вероятно, развернется борьба за рыночное превосходство между "быками" и "медведями" в районе сопротивлений 1.2770/1.2800. И в районе поддержек 1.2650/60
Комментариев нет:
Отправить комментарий